نقل السياسة النقدية وتقلبات سعر الصرف في الدول الآسيوية

تدرس هذه الدراسة فعالية أدوات السياسة النقدية - عرض النقود، أسعار الفائدة، والاحتياطيات من العملات الأجنبية - في إدارة استقرار ميزان التجارة عبر دول آسيوية وأوروبية مختارة، بما في ذلك إندونيسيا، الهند، المملكة المتحدة، وروسيا. باستخدام نهج كمي مع نموذج الانحدار الذاتي المتجه المُوزع (ARDL)، تفحص الأبحاث التأثيرات القصيرة والطويلة الأمد للمتغيرات الاقتصادية الكلية على الأداء التجاري من عام 2019 إلى عام 2023. تكشف النتائج أنه في إندونيسيا والهند، يعتبر عرض النقود وأسعار الفائدة مؤشرات رئيسية للحفاظ على التوازن الخارجي، بما يتماشى مع النظرية النقدية الكلاسيكية. في المقابل، تعد احتياطيات العملات الأجنبية العامل الوحيد المهم المؤثر على استقرار ميزان التجارة في روسيا والمملكة المتحدة. تؤكد التحليلات الجماعية أنه على الرغم من مساهمة جميع المتغيرات، إلا أن سعر الفائدة هو الأداة الأكثر اتساقًا لإدارة ميزان التجارة على المدى الطويل، بينما تهيمن الاحتياطيات وسعر الفائدة في المدى القصير. تؤكد هذه النتائج الحاجة إلى تركيبات سياسة متكيفة وسياقية بدلاً من الاعتماد على أداة واحدة. تقدم الدراسة رؤى استراتيجية لصانعي السياسات في الأسواق الناشئة، مع تسليط الضوء على الدور الحاسم للأدوات النقدية المنسقة في ضمان مرونة القطاعين الكلي والخارجي.