تقدم هذه الدراسة فحصًا إمبريقيًا شاملًا لدوافن وديناميات دورات جوجلار في الصين من 1981 إلى 2024. نطور إطارًا موحدًا يدمج الاستثمار، المؤسسات، الإنتاجية، والعوامل الهيكلية، ونستخدم نموذج تصحيح خطأ المتجهات لتحليل التوازن طويل الأجل وآليات التكيف قصير الأجل التي تربط بين الاستثمار في الأصول الثابتة (FAI)، الإنفاق المالي الحكومي (GFE)، إجمالي إنتاجية عوامل الإنتاج (TFP)، ترقية الهيكل الصناعي (ISU)، والناتج المحلي الإجمالي (GDP). تؤكد نتائجنا وجود علاقة تكاملية مستقرة وتحدد FAI كأكثر العوامل تأثيرًا على المدى الطويل للناتج، حيث يؤدي زيادة بنسبة 1% في FAI إلى زيادة بنسبة 0.88% في GDP. كما تمارس ترقية الصناعة أيضًا تأثيرًا إيجابيًا على النمو على المدى الطويل، بينما يظهر الإنفاق الحكومي تأثيرًا سلبياً كبيرًا، مما قد يشير إلى حدوث زحزحة أو خسائر في الكفاءة. على المدى القصير، نجد سببية أحادية الاتجاه من FAI إلى GDP، مما يشير إلى أن التغيرات في الاستثمارات تحتوي على قوة تنبؤية ذات مغزى لتقلبات الناتج المستقبلية. علاوة على ذلك، توضح تحليلات استجابة الدفعة وتحليل التباين تطور هذه التأثيرات بمرور الوقت، مشيرةً إلى أن مساهمة TFP تكتسب أهمية على المدى المتوسط. بصفة عامة، تعمق هذه الدراسة فهمنا لآليات نقل دورة الأعمال في الاقتصادات الناشئة وتوفر رؤى قيمة لصانعي السياسات الذين يسعون لتحقيق التوازن بين النمو المدفوع بالاستثمار وإصلاحات الهيكل لتحقيق تنمية اقتصادية مستدامة وقوية.
درس جاو وآخرون (Sun) هذا السؤال.