Key points are not available for this paper at this time.
ملخص أدى تغيير متطلبات الإفصاح وتطور الأسواق الأمريكية في القرن الحادي والعشرين إلى حدوث تحولات تاريخية في استراتيجيات الخروج والعوائد للشركات الخاصة. لقد هيمنت الميل إلى البيع لمشتري على خروج الشركات في العقود الأخيرة، خاصة بالنسبة للشركات الخاصة الصغيرة في الصناعات الأكثر تركيزًا. الاستثناءات من تفضيل الخروج عن طريق الاندماج هي الشركات المدعومة برأس المال المخاطر، التي تُظهر تفضيلًا مستدامًا للاكتتابات العامة، على الأرجح بسبب تأثيرات السمعة المرتبطة بهذه الاستراتيجية. بينما كانت المكافأة على خروج الاكتتابات العامة قد تجاوزت تلك الخاصة بخروج الاندماجات والاستحواذات في الماضي، نوثق عكسًا في هذا الاتجاه في التسعير: في السنوات الأخيرة، تحقق الشركات التي تبيع نفسها مكافآت معدلة للمخاطر أعلى من الشركات التي تقوم بالاكتتابات العامة. تختبر اختباراتنا التجريبية المحركات المحتملة لهذا التأثير. نعتقد أننا الأوائل الذين يوثقون هذا العكس في اقتصاديات قرار الخروج.
درس براو وآخرون (Mon,) هذا السؤال.