الصين، المنافسة الدولية والجمود في إعادة هيكلة الديون السيادية: ما وراء الجغرافيا السياسية

الملخص حتى وقت قريب، كانت البلدان النامية تستمتع بما يُفترض أنه 'عصر الخيار' غير المسبوق عند الاقتراض. كان العديد من المراقبين حينها يجادلون بأن المنافسة الجغرافية السياسية بين المقرضين سمحت لهم بالحصول على شروط أفضل. اليوم، يواجه الكثيرون أزمة ديون وشيكة: خيارات التمويل تضاءلت ومحادثات إعادة الهيكلة تسير ببطء مؤلم، مما يزيد من معاناة المدينين. وغالباً ما يُعزى هذا إلى التنافس الجغرافي السياسي بين الدائنين، مما يعكس صعود الصين كمقرض سيادي. لكن لماذا يجب أن تكون المنافسة بين المقدّمين، التي كانت تُعتبر في السابق نعمة للمقترضين، الآن نكسة؟ يشرح هذا المقال ذلك من خلال استبدال عدسة الجغرافيا السياسية غير الكافية بتحليل الاقتصاد السياسي. كان التوسع السابق في الإقراض مدفوعًا في الأساس ليس بالتنافس الجغرافي السياسي ولكن بالظروف السياسية والاقتصادية السائدة داخل الصين وفي الأسواق المالية الدولية في ظل التيسير الكمي الذي تقوده الولايات المتحدة، وكان، بالإضافة إلى ذلك، مُيسّرًا بواسطة الحكم الداخلي المُجَزَّأ للصين. مع تغير الظروف الاقتصادية، جف التمويل وهرع الدائنون لضمان عائداتهم. المنافسون الرئيسيون الحاليون للصين ليسوا الدول الغربية، بل المقرضون المتنافسون: حاملو السندات التجارية والبنوك التنموية متعددة الأطراف. في ظل حكم الصين المُجَزَّأ، تدفع الدوافع التجارية للمقرضين لاستعادة قروضهم السلوك الصيني، وليس الأهداف الجغرافية السياسية. يحد ذلك من إمكانيات الهيمنة الصينية ويقترح أن البلدان النامية قد تستفيد أقل من 'الحرب الباردة الثانية' مما يتخيله البعض.