تدرس هذه الدراسة ما إذا كان أداء الأهداف في المجالات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) مرتبطًا بنتائج ESG بعد الاندماج للقائمين بالاستحواذ وتقييم السوق على مدار سنة الاندماج والسنتين التاليتين. نحن نعالج درجات ESG المعدلة بناءً على الجدل (ESGC) كمؤشرات قائمة على النتائج. باستخدام لوحة عالمية تضم 4572 ملاحظة سنة للقائمين بالاستحواذ من 47 دولة بين عامي 2002 و2023، نقوم بتحليل العلاقة بين ESGC للأهداف ومسارات ESG بعد الاندماج والقيمة السوقية للقائمين بالاستحواذ. تتعقب تقديرات Tobit ديناميات ESG المجمعة وعلى مستوى الركائز خلال سنة الاندماج والسنتين الأولى بعد الاندماج. تشير النتائج إلى أن أداء ESG للأهداف مرتبط بتحسينات مستدامة في استدامة القائمين بالاستحواذ، مع أقوى الآثار في الأبعاد الاجتماعية والبيئية، وتعديلات أكثر تدريجية في الحوكمة، ما يعكس تعقيد التكامل المؤسسي والتنظيمي. تكشف تحليلات التباين أن الاستحواذات عبر الحدود داخل نفس الصناعة تحقق أكبر مكاسب في ESG، في حين أن المعاملات المحلية ضمن نفس الصناعة ترتبط بتدهور ESG. فيما يتعلق بتقييم السوق، يتم عكس أداء ESG الخاص بالقائمين بالاستحواذ في Q توبين، بينما يصبح ESG للأهداف ذا صلة بالقيمة بتأخير قدره عام واحد، مما يبرز آلية تقييم ذات مرحلتين مرتبطة بامتصاص ما بعد الاندماج والتأسيس المؤسسي. من خلال تبني منظور متعدد الفترات، تظهر الدراسة أن ESGC تتبع نتائج الاستدامة بعد الاندماج بطرق تتماشى مع التعلم والتأسيس والتفسيرات القائمة على الشرعية.
درس كاميل أوغلو وآخرون (مون) هذا السؤال.