التغيير الاستراتيجي في حل معضلة الكفاءة-العدالة: نهج جديد لاختيار المحفظة

الملخص تقدم هذه الورقة منهجية مبتكرة لاختيار المحفظة تشمل برمجة الأهداف الموسعة (EGP) لمعالجة تبادل الكفاءة-العدالة في إدارة المحفظة الدولية. على عكس الطرق التقليدية، تدمج EGP تحسين الأهداف المتعددة، مما يسمح بأخذ المخاطر والعائد والارتباط بعين الاعتبار بشكل متوازن في آن واحد. لا تساهم هذه الدراسة في تطوير الإطار النظري لإدارة المحفظة من خلال توسيع مبادئ نظرية المحفظة الحديثة (MPT) فحسب، بل تقدم أيضًا أدلة تجريبية على قوة EGP عبر ظروف السوق المختلفة، بما في ذلك الأزمات المالية. باستخدام بيانات من خمس أسواق مالية عالمية رئيسية، تمثل مجتمعة أكثر من 70% من القيمة السوقية العالمية، توضح النتائج أن المحافظ التي تم إنشاؤها باستخدام EGP تتفوق على كل من المعايير العالمية والمعايير الخاصة بالسوق. تسهم هذه الأبحاث في الأدبيات من خلال تقديم أداة مرنة وقابلة للتكيف لصانعي القرار، مما يمكنهم من تخصيص استراتيجيات المحافظ لأهداف المستثمرين المتنوعة والبيئات السوقية المتقلبة. تحمل نتائج هذه الدراسة دلالات مهمة لكل من الأكاديميين والممارسين، مما يمهد الطريق لممارسات إدارة محفظة أكثر مرونة وتحسينًا.