تقليل المخاطر كدافع إداري لعمليات الدمج التكتلية

يؤدي الدمج التكتلي عمومًا، من خلال تأثير التنوع، إلى تقليل المخاطر للكيان المدمج. كما هو معروف جيدًا، في الأسواق المالية المثالية، فإن تقليل المخاطر لن يكون مفيدًا للمستثمرين، حيث يمكنهم تحقيق درجة المخاطر المفضلة لديهم في محافظهم "المصنوعة في المنزل". ما هو، إذن، الدافع وراء ظاهرة الدمج التكتلي واسعة الانتشار والمستمرة؟ في هذه الدراسة تم تقديم واختبار دافع "إداري" للدمج التكتلي. على وجه التحديد، يُفترض أن المديرين، خلافًا للمستثمرين، يشاركون في عمليات الدمج التكتلية لتقليل "مخاطر العمل" التي تكاد تكون غير قابلة للتنوع (أي، خطر فقدان الوظيفة، السمعة المهنية، إلخ). تعتبر هذه الأنشطة لتقليل المخاطر هنا كفوائد إدارية في سياق نموذج تكاليف الوكالة. تم اختبار هذه الفرضية حول دافع الدمج التكتلي تجريبيًا في اختبارين مختلفين ووجدت أنها متسقة مع البيانات.