Key points are not available for this paper at this time.
السؤال المركزي المحيط بأزمة السيولة الحالية هو ما إذا كانت عملية التوريق قد قللت من حوافز الوسطاء الماليين لفحص المقترضين بعناية. نحن نفحص هذه المسألة تجريبيًا باستخدام بيانات عن عقود قروض الرهن العقاري الثانوية المضمونة في الولايات المتحدة. نستغل قاعدة عامة محددة في سوق الإقراض لتوليد تباين خارج عن السيطرة في سهولة التوريق ونقارن تكوين وأداء محافظ المقرضين حول العتبة المؤقتة. بناءً على كونها مضمونة، فإن المحفظة التي تتمتع بسهول أكبر في التوريق تفشل بحوالي 10%-25% أكثر من مجموعة ذات ملف مخاطر مشابه وسهولة أقل في التوريق. نقوم بإجراء تحليلات إضافية لاستبعاد الاختيار التبايني من قبل المشاركين في السوق حول العتبة والمقرضين الذين يعتمدون على حد الفحص الأمثل غير المرتبط بالتوريق كبدائل تفسيرية. تقتصر النتائج على القروض التي قد تكون فيها جهود الفحص من قبل الوسطاء ذات صلة وتعتمد المعلومات غير الرسمية عن المقترضين على جدارتهم الائتمانية. تشير نتائجنا إلى أن الممارسات الحالية للتوريق قد أثرت سلبًا على حوافز الفحص للمقرضين من ذوي المخاطر العالية. (c) 2010 من قبل رئيس وزملاء كلية هارفارد ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا..
قام كيز وزملاؤه (الإثنين) بدراسة هذا السؤال.