هل تفسر فرضية ترتيب القيم نسب توزيع الأرباح في الشركات في المملكة المتحدة؟

تختبر هذه الدراسة فرضية ترتيب القيم على بيانات لـ 224 شركة في المملكة المتحدة خلال الفترة من 1993 إلى 1996 شاملة. تشير الأدلة المكتشفة إلى دعم التنبؤات التي تفيد بوجود تفاعل سلبي بين القيمة طويلة الأجل لنسبة توزيع الأرباح والاستثمار. كما تشير الأدلة إلى أن الرفع المالي له تأثير إيجابي على نسبة توزيع الأرباح لكنه لا يمتلك تأثيرًا كبيرًا على الاستثمار. بينما يؤثر الاستثمار بشكل إيجابي كبير على الرفع المالي، لا يملك الرفع المالي تأثيرًا كبيرًا على الاستثمار. ومن الملاحظ أيضًا أن ضريبة الشركات المستحقة غير القابلة للاسترداد (ACT) لها تأثير إيجابي، وإن كان ضعيفًا، على نسبة توزيع الأرباح وأن الأرباح الأجنبية لها تأثير سلبي على النسبة. تتوافق نتائج الدراسة مع الأدلة السابقة فيما يتعلق بتأثير نسبة توزيع الأرباح على الاستثمار والرفع المالي، وتأثير الاستثمار على الرفع المالي. ومع ذلك، تتعارض النتائج مع الأدلة السابقة التي أبلغ عنها باسكن (1989) وآلن (1993) بشأن تأثير الرفع المالي على الاستثمار. بينما لاحظت الدراسات السابقة أن الرفع المالي له تأثير إيجابي على الاستثمار، توصلت هذه الدراسة إلى أن الرفع المالي لا يملك تأثيرًا كبيرًا على الاستثمار. المساهمات الرئيسية للدراسة هي: (1) أنها تقدم بعض الأدلة التي تشير إلى وجود تفاعل سلبي بين نسبة توزيع الأرباح والاستثمار وتفاعل إيجابي بين نسبة توزيع الأرباح والرفع المالي، (2) توفر بعض الأدلة حول آثار الأرباح الأجنبية وACT غير القابلة للاسترداد على توزيع الأرباح، و(3) تشير نتائجها إلى أن إلغاء استرداد ACT مؤخرًا مبرر بالاستناد إلى أنه قد يؤثر على الاستثمار والنمو في المملكة المتحدة.