Key points are not available for this paper at this time.
تتناول هذه الورقة المحددات الاقتصاد الكلي للدين الحكومي في اقتصادين صغيرين مفتوحين لهما أطر مؤسسية متميزة - أرمينيا وسلوفينيا. يركز التحليل على المتغيرات المالية الرئيسية (ميزان الموازنة ونمو الناتج المحلي الإجمالي) والعوامل النقدية (التضخم وأسعار الفائدة). باستخدام بيانات ربع سنوية للفترة من 2004 إلى 2025 ونموذج الانحدار الذاتي الموزع (ARDL)، توفر النتائج أدلة قوية على التزامن بين الدين الحكومي ومحركاته الاقتصادية الكلية. تكشف النتائج عن ديناميكيات دين متميزة عبر البلدين. في أرمينيا، يعتمد الدين بشكل أساسي على النمو: زيادة نمو الناتج المحلي الإجمالي تقلل بشكل كبير من مستويات الدين، بينما تزيد أسعار الفائدة المرتفعة من أعباء الدين، مع ظهور ميزان المالية والتضخم كعوامل ذات دلالة محدودة على المدى الطويل. بالمقابل، تتشكل ديناميكيات الدين في سلوفينيا من خلال الظروف النقدية والمالية المقيدة في منطقة اليورو، واستمرارية التضخم، والتحولات الهيكلية المرتبطة بالانضمام. بينما يكون لنمو الناتج المحلي الإجمالي وميزان المالية والتضخم تأثيرات هامشية فقط على المدى الطويل، تتأثر الديناميكيات على المدى القصير باستمرارية التضخم والأثر الهيكلي لاعتماد اليورو. تؤكد آليات تصحيح الأخطاء على التقارب المستقر على المدى الطويل في كلا النموذجين. تبرز النتائج أن استدامة الدين في الاقتصادات الصغيرة المفتوحة تعتمد بشكل كبير على السياق، مما يعكس التفاعل بين الأساسيات الاقتصادية الكلية والقيود المؤسسية. تسهم الدراسة في الأدبيات من خلال تقديم تحليل مقارن يعتمد على ARDL والتمييز بين أنظمة الدين المدفوعة بالنمو وتلك المدفوعة بالمؤسسات، مع تقديم رؤى ذات صلة بالسياسات لتحقيق التوازن بين النمو والانضباط المالي والامتثال المؤسسي.
بابikian وآخرون (الثلاثاء) درسوا هذا السؤال.