التنويع الدولي وتفاؤل التوقعات: آثار تنظيم الإفصاح العادل (Reg FD)

النظرة العامة: تظهر الأبحاث أن المحللين الذين يتابعون الشركات التي تمتلك نسبة أكبر من العمليات الخارجية يقدمون توقعات أكثر تفاؤلاً، من المحتمل للحفاظ على علاقات إيجابية مع الإدارة وبالتالي الحصول على وصول أفضل إلى المعلومات. ندرس تأثير إدخال تنظيم الإفصاح العادل (Reg FD) على تحيز توقعات المحللين للشركات المتنوعة دولياً. نفترض أن حوافز المحللين لإصدار توقعات تفاؤلية لهذه الشركات يجب أن تتناقص في فترة ما بعد Reg FD، لأن Reg FD يمنع الشركات من الإفصاح الانتقائي عن معلومات الإدارة للمحللين. أولاً، نوضح أن متوسط تحيز التوقعات ينخفض لعينتنا الكاملة من الشركات متعددة الجنسيات. ثانياً، نظهر أن العلاقة الإيجابية بين تفاؤل التوقعات والتنويع الدولي تتناقص بشكل كبير (وفي بعض الأحيان تختفي) في فترة ما بعد Reg FD. يبدو أن Reg FD قد نجح في تقليل تحيز المحللين التفاؤلي وتقليل تأثير تعقيد التوقعات على تحيز التوقعات لعينتنا من الشركات متعددة الجنسيات. في اختبار الحساسية، نجد أيضاً أن العلاقة بين العمليات الدولية ودقة التوقعات تتحسن في فترة ما بعد Reg FD.