صدمات عدم اليقين كصدمات أخبار من الدرجة الثانية

ملخص نقدم أدلة على العلاقة بين عدم اليقين الكلي والاقتصاد الكلي. من خلال تحديد صدمات عدم اليقين باستخدام طرق من أدبيات صدمات الأخبار، وجدت التحليلات أن الابتكارات في تقلب سوق الأسهم الواقعي تتبعها انكماشات بشكل قوي، بينما لصدمات عدم اليقين المتعلقة بالنظرة المستقبلية لا تأثير ملحوظ على الاقتصاد. علاوة على ذلك، لقد دفع المستثمرون تاريخياً عوائد كبيرة للتحوط ضد صدمات التقلبات الواقعية ولكن ليس التقلبات الضمنية. يمكن لنموذج يتجه فيه الصدمات الأساسية إلى اليسار أن يتطابق مع تلك الحقائق. إن تقلب السوق الكلي مهم، لكن ما يرتبط بالانخفاضات هو تحقيق التقلبات، بدلاً من عدم اليقين بشأن المستقبل.