مفاجآت السياسة النقدية، وتكاليف الائتمان، والنشاط الاقتصادي

نقدم دليلًا على انتقال صدمات السياسة النقدية في إعداد يتضمن كل من المتغيرات الاقتصادية والمالية. نوضح أولاً أن الصدمات المحددة باستخدام المفاجآت عالية التردد حول إعلانات السياسة كأدوات خارجية تنتج استجابات في الناتج والتضخم تكون نموذجية في تحليل VAR النقدي. ومع ذلك، نجد أيضًا أن التحركات "المتوسطة" الناتجة في معدلات الفائدة القصيرة تؤدي إلى تحركات "كبيرة" في تكاليف الائتمان، والتي تعود أساسًا إلى رد فعل كل من فروق العائد وفروق الائتمان. أخيرًا، نوضح أن التوجيه المستقبلي مهم لقوة انتقال السياسة بشكل عام. (JEL E31, E32, E43, E44, E52, G01)