المخاطر السوقية، والضغوط المالية، وأداء الشركات في فيتنام

في عام 2021، عندما كان لجائحة كوفيد-19 تأثير شديد على الاقتصاد، قامت عدد كبير من الشركات في فيتنام بتعليق نشاطها التجاري مؤقتًا. وقد ركزت الدراسات السابقة على نماذج توقع التفاكم المالي أو قياس المخاطر السوقية خلال الأحداث القصوى. لقد تم تجاهل تأثيرات المخاطر السوقية والضغوط المالية على أداء الشركات بشكل كبير في الأدبيات، خاصة في فيتنام. تدرس هذه الدراسة تأثيرات المخاطر السوقية، المقاسة باستخدام تقنية القيمة المشروطة بمخاطر القيمة، والضغوط المالية التي يمثلها معدل تغطية الفائدة (ICR) على أداء الشركات لـ 500 شركة مدرجة غير مالية في فيتنام من 2012 إلى 2021. نقوم أيضًا بتقدير ICR الأمثل للشركات المدرجة في فيتنام. تم استخدام تقنيتين تقدير: نماذج اللوحة الديناميكية (طريقة الفرق بين الخطوتين وطريقة النظام العامة لحظات) وانحدار عتبة اللوحة. نجد أن زيادة المخاطر السوقية تقلل من أداء الشركات. ومع ذلك، فإن ارتفاع معدل تغطية الفائدة (انخفاض الضغوط المالية) يعزز أيضًا أداء الشركة. مع زيادة المخاطر السوقية، يتدهور الأداء المالي للشركات ذات المعدل العالي لتغطية الفائدة بشكل كبير.