RESUMEN Este estudio examina el impacto del sistema de impuesto al valor agregado (IVA) en las reservas de efectivo corporativas. Utilizamos un experimento cuasi-natural proporcionado por una reforma de política fiscal en China, donde el impuesto a los negocios fue reemplazado por el IVA para empresas específicas. Empleando datos de panel y un enfoque de diferencia-en-diferencias, nuestro análisis revela que las empresas sujetas a la nueva política fiscal experimentan una reducción del 1.4% en su relación de efectivo a activos. Esta disminución en las reservas de efectivo es particularmente notable entre las empresas con una política activa de pago de dividendos. Además, mostramos que la transición al IVA anima a las empresas a subcontratar producción y servicios para capitalizar los créditos fiscales ofrecidos por el sistema de IVA. En general, nuestros hallazgos destacan cómo la política fiscal puede influir significativamente en el comportamiento financiero corporativo y la asignación estratégica de recursos.
Ling et al. (Mon,) estudiaron esta cuestión.