Una prueba de precios de activos transversal de la validez del modelo

Se investiga una prueba de coeficientes de regresión transversal fuera de la muestra de alfa en modelos de precios de activos. La prueba es sencilla, fácil de implementar, respaldada por precedentes estadísticos en la literatura, aplicable a modelos lineales y no lineales, y complementa las pruebas de alfa GRS insample de errores de precios promedio. Utilizando los rendimientos de acciones de EE. UU., consistente con la especificación errónea del modelo, encontramos que el CAPM, así como modelos multifactoriales prominentes, tienen coeficientes de alfa significativos en regresiones transversales. Concluimos que la distribución transversal de alfas entre los activos de prueba contiene información útil sobre la validez del modelo.