El Impacto de la Divulgación Ambiental, Social y de Gobernanza en el Desempeño de las Empresas de Arabia Saudita: Evidencia de las 100 Principales Empresas No Financieras Cotizadas en Tadawul

Este estudio investigó la relación entre la divulgación ambiental, social y de gobernanza (ESG) y el desempeño de las empresas sauditas. Analizamos datos de panel de las 100 empresas no financieras cotizadas en la bolsa saudita (Tadawul) desde 2017 hasta 2022. Usando modelos de efectos fijos, efectos aleatorios y el método generalizado de momentos (GMM) para abordar preocupaciones de endogeneidad, examinamos el impacto de la divulgación ESG en el retorno sobre activos (ROA), el retorno sobre el capital (ROE) y el Q de Tobin. Se construyó un índice ESG a través del análisis de componentes principales de las puntuaciones ambientales, sociales y de gobernanza individuales. Nuestros resultados indican una relación positiva significativa entre la divulgación ESG y las variables clave de desempeño de las empresas en todos los modelos. Estos hallazgos son coherentes con la teoría de los stakeholders y la teoría de la señalización, sugiriendo que las prácticas ESG integrales pueden llevar a un mejor desempeño financiero y servir como una señal positiva para los stakeholders. El estudio también revela diferencias específicas del sector, con las empresas no manufactureras mostrando relaciones positivas más fuertes entre la divulgación ESG y las medidas de desempeño en comparación con las empresas manufactureras. Adicionalmente, encontramos que el tamaño de la empresa, la antigüedad y la liquidez son factores importantes que influyen en la relación ESG-desempeño. Esta investigación contribuye a la creciente literatura sobre ESG y desempeño corporativo en mercados emergentes, ofreciendo valiosos conocimientos para responsables de políticas, inversores y profesionales corporativos en el paisaje empresarial sostenible en evolución de Arabia Saudita. Nuestros hallazgos subrayan la importancia de la divulgación ESG en la promoción de prácticas comerciales sostenibles y responsables en la región.