La Dinámica de las Ventas de Préstamos y los Incentivos de los Prestamistas

Resumen ¿Cuánto de un préstamo debería retener un prestamista y cómo afectan las ventas de préstamos al rendimiento del préstamo? Abordamos estas preguntas en un modelo en el que un prestamista origina préstamos que puede vender a inversores. El prestamista reduce el riesgo de incumplimiento a través de la selección al originar y la supervisión después de la originación, pero está sujeto a riesgo moral. El contrato óptimo entre prestamista e inversor puede implementarse exigiendo al prestamista que retenga inicialmente una parte del préstamo que vende gradualmente a los inversores, justificando así las ventas de préstamos después de la originación. El modelo genera predicciones novedosas que vinculan las características del préstamo y del prestamista con la retención inicial, la dinámica de ventas y el rendimiento del préstamo.