¿Contribuye la política monetaria a los aumentos en los precios de la vivienda? Evidencia empírica de la economía de EE. UU.

Propósito Este estudio tiene como objetivo investigar el efecto de la política monetaria sobre los precios de la vivienda en la economía de EE. UU. Examina específicamente si las tasas de interés nominales o reales son los motores principales detrás de las fluctuaciones en los precios de la vivienda en EE. UU. Diseño/metodología/enfoque Se aplicaron datos mensuales desde enero de 1991 hasta julio de 2023 y diversas herramientas analíticas apropiadas, como pruebas de raíz unitaria, la prueba de cointegración de Johansen, el modelo de corrección de errores vectoriales (VECM), la función de respuesta al impulso y la prueba de causalidad de Granger para el análisis de datos. Resultados Los hallazgos de cointegración de Johansen revelan la presencia de una relación a largo plazo entre las variables. Los resultados del VECM indican una correlación negativa entre las tasas de interés nominales y reales y los precios de la vivienda tanto a corto como a largo plazo, sugiriendo que una política monetaria estricta puede ayudar a controlar el aumento de los precios de la vivienda en EE. UU. Sin embargo, los precios de la vivienda son más sensibles a los cambios en las tasas de interés nominales que a las tasas de interés reales. Además, el estudio revela que la pandemia de COVID-19 contribuyó al aumento en los precios de la vivienda en EE. UU. Originalidad/valor Este estudio contribuye al examinar el papel que juegan las tasas de interés nominales o reales en la formación de los precios de la vivienda en EE. UU. Además, dado el reciente aumento significativo en los precios de la vivienda, este estudio presenta una oportunidad única para investigar si estos aumentos de precios están influenciados por las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal con respecto a las tasas de interés nominales o reales. Además, al utilizar datos mensuales, este estudio proporciona una comprensión más profunda de las fluctuaciones en los precios de la vivienda y su conexión con las herramientas de política monetaria.