Diseño de pools de liquidez en creadores de mercados automatizados

Los creadores de mercados automatizados son un tipo popular de intercambio descentralizado en el que los usuarios intercambian activos entre sí de manera directa y automática a través de un pool de liquidez y una función de precios fija. El proveedor de liquidez contribuye al pool de liquidez suministrando activos al pool y a cambio obtiene comisiones de transacción de los comerciantes que operan a través del pool. Proponemos un modelo de provisión óptima de liquidez en el que el proveedor de liquidez averso al riesgo decide la proporción de inversión de su riqueza que le gustaría suministrar al pool, operar en un mercado centralizado y consumir en múltiples períodos. Derivamos la estrategia óptima del proveedor de liquidez mediante programación dinámica y encontramos numéricamente el pool de liquidez óptimo que maximiza la utilidad del proveedor de liquidez. Nuestros hallazgos indican que la volatilidad del tipo de cambio en el mercado centralizado ejerce un efecto positivo sobre la tarifa de transacción óptima. Además, se encuentra que la fórmula de precios constante de media óptima está relacionada con el rendimiento relativo de los activos subyacentes en el mercado centralizado.