Determinantes de la Tasa de Cambio Efectiva Real de Uruguay: Un Enfoque del Modelo Mundell-Fleming

Este estudio examina los factores que influyen en la tasa de cambio efectiva real (TCR) a corto plazo en Uruguay mediante la aplicación de un modelo extendido de Mundell-Fleming. Al analizar el impacto de la tasa de interés de préstamos de EE. UU. (USLR), la oferta monetaria (M2), la inflación (IPC) y la tasa de interés mundial (WIR), el documento utiliza un modelo de regresión lineal con errores estándar de Newey-West. Los hallazgos clave revelan que un aumento en el USLR, el IPC y el M2 está asociado con una depreciación de la TCR. En contraste, la WIR no muestra un impacto significativo. Estos hallazgos son coherentes con las expectativas teóricas del modelo Mundell-Fleming en relación con las economías abiertas bajo tipos de cambio flotantes. Por lo tanto, las autoridades deberían ajustar la política monetaria, controlar la inflación, modificar las estrategias fiscales y aumentar las exportaciones en respuesta a la depreciación del Peso.