Adquisiciones Hostiles y Más Allá: Efectos de Política en Estrategias de Innovación

Resumen Este artículo proporciona una teoría de la elección de proyectos de innovación estratégica por incumbentes y startups que sirve como base para el análisis de la política de adquisiciones. Mostramos que, a pesar de los incentivos contrapuestos para incumbentes y nuevos entrantes, prohibir adquisiciones tiene un efecto general de innovación débilmente negativo. Proporcionamos condiciones que determinan la magnitud del efecto y condiciones bajo las cuales es cero. Además, analizamos los efectos de políticas menos restrictivas, incluyendo soluciones para fusiones y el tratamiento fiscal de adquisiciones y ofertas públicas iniciales. Tales intervenciones tienden a prevenir adquisiciones solo si el nuevo entrante tiene ganancias independientes suficientemente altas.