Depreciación del Valor Presente y el Problema de la Desagregación.

Resumen La depreciación del valor presente ha sido explorada en la literatura como un medio para reconciliar el conflicto entre la tasa interna de retorno de los modelos de presupuestos de capital (TIR) y el retorno sobre la inversión calculado a partir de los datos de los estados financieros (ROI). Los devengos contables de flujos de efectivo complican el uso de la depreciación del valor presente para este propósito, y varios autores han sugerido formas de registrar los devengos que logran la consistencia entre TIR y ROI. Este artículo examina más a fondo los problemas creados por los devengos contables. El análisis muestra que con los devengos requeridos por la desagregación completa de los flujos de efectivo netos de un proyecto, la consistencia entre TIR y ROI a menudo puede obtenerse solo a costa de producir saldos de cuentas individuales que carecen de interpretaciones económicas adecuadas.