¿Zanahoria o palo? Un análisis empírico de las diferentes estrategias de implementación de la directiva de la UE sobre la información no financiera en toda Europa

Resumen La reciente Directiva de la UE sobre la divulgación de información no financiera (NFI) permite a los Estados miembros cierto grado de discreción respecto a su implementación. Más específicamente, permite a los países decidir si: (a) la garantía de la información es obligatoria; (b) las empresas pueden renunciar a la divulgación de NFI debido a posibles daños competitivos (puerto seguro); y (c) se pueden imponer multas a las empresas que no divulguen NFI. Probamos empíricamente el impacto de diferentes estrategias de implementación sobre la cantidad y calidad de NFI, y encontramos que las regulaciones que ofrecen incentivos ('zanahorias') son más efectivas que las regulaciones que imponen costos ('palos'). Más específicamente, mientras que la garantía obligatoria y el puerto seguro tienen un impacto positivo en la cantidad de NFI, las multas no. Nuestros resultados contribuyen a la literatura sobre la divulgación de NFI e informan a los reguladores sobre la efectividad de las diferentes estrategias de implementación.