Personalidad Ejecutiva, Señales de Capacidad y Toma de Riesgos

Adoptamos una lógica interaccionista para estudiar los determinantes de la toma de riesgos por parte de los directores ejecutivos (CEOs). Introducimos el concepto de “señales de capacidad”—señales contextuales que los tomadores de decisiones podrían interpretar razonablemente como indicadores de su nivel actual de habilidad general—argumentando que las señales positivas inducirán audacia, mientras que las señales negativas inducirán timidez. Luego, basándonos en teorías previas sobre cómo reaccionan los narcisistas ante estímulos, hipotetizamos que los CEOs altamente narcisistas serán relativamente insensibles a indicadores objetivos de su rendimiento; en contraste, los CEOs altamente narcisistas se sentirán excepcionalmente alentados por el elogio social (en forma de elogios mediáticos y premios mediáticos). Probamos nuestra teoría en dos estudios distintos, uno sobre desembolsos arriesgados por CEOs de empresas estadounidenses de propiedad pública de 1992 a 2006, y un segundo sobre primas de adquisición pagadas por CEOs de una muestra de empresas adquirentes de EE.UU., 2001–2008. Nuestras analyses muestran que las señales de capacidad influyen en general en la toma de riesgos de los ejecutivos, pero los CEOs altamente narcisistas son mucho menos receptivos al rendimiento objetivo reciente que sus pares menos narcisistas; en contraste, los CEOs altamente narcisistas se ven especialmente reforzados por el elogio social.