Propósito Este estudio investiga el papel mediador de la cobertura de analistas en la relación entre las controversias ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) y el valor de la empresa, mientras se prueba la consistencia del canal. Diseño/metodología/enfoque El estudio utiliza el modelo de errores estándar corregidos en panel de Driscoll y Kraay con efectos fijos en una muestra de 80 empresas no financieras listadas en la Bolsa de Valores de Johannesburgo (JSE) desde 2012 hasta 2024 para analizar la mediación. Resultados El análisis revela inicialmente una relación negativa significativa entre las controversias ESG y el valor de la empresa. Sin embargo, la relación negativa es parcialmente mediada por la cobertura de analistas. El resultado identifica las controversias ESG como señales negativas que provocan la retirada de analistas y reducen aún más el valor de la empresa. El efecto mediador es robusto al test Bootstrap y Sobel, así como al Propensity Score Matching. La prueba de heterogeneidad revela un efecto mediador más pronunciado en las controversias ambientales. Limitaciones/implicaciones de la investigación Este estudio establece la cobertura de analistas como mediadora en el contexto sudafricano, limitando la generalización directa a otros entornos regulatorios o de mercados emergentes donde la dinámica de la información es diferente. Para avanzar en esto, futuros estudios multicountry deberían probar contingencias clave, como si este efecto de mediación es más fuerte en regímenes de divulgación más débiles donde el papel informativo de los analistas es más crítico. Implicaciones prácticas La dirección corporativa debe adoptar una estrategia diferenciada y priorizada de mitigación del riesgo ESG, ya que los mercados financieros penalizan distintos tipos de controversia mediante la cobertura de analistas con severidad variable. Además, los inversores, particularmente los propietarios institucionales de activos, deberían monitorear los cambios en la cobertura de analistas como un indicador adelantado de riesgo financiero relacionado con ESG y comprometerse con las empresas para mejorar la transparencia antes de que la cobertura sea retirada. Originalidad/valor Como estudios previos no han explorado la cobertura de analistas como mediadora en la relación entre controversias ESG y el valor de la empresa, nuestra investigación ofrece una nueva perspectiva al enfatizar la importancia de la cobertura de analistas mientras se prueba la consistencia del canal.
Zhang et al. (Fri,) estudiaron esta cuestión.