Roles de valoración relativa del valor contable de capital y de los ingresos netos en función de la salud financiera

Este estudio pone a prueba las predicciones de que los múltiplos de precios sobre el valor contable de capital (ingresos netos) aumentan (disminuyen) a medida que disminuye la salud financiera. Las pruebas utilizando una muestra de 396 empresas en quiebra y pruebas utilizando una muestra más grande y agrupada, ambas ofrecen inferencias consistentes con las predicciones. Los hallazgos son robustos a la inclusión de controles por industria, tamaño, retorno sobre el capital y volatilidad de los retornos sobre el capital. Los múltiplos de valor contable de capital y de ingresos netos, así como el poder explicativo incremental, varían de manera predecible en tres industrias ilustrativas, seleccionadas según la probable extensión de activos intangibles no reconocidos.