New Directions in the Economic Theory of Agency

An accessible survey of existing results in the theory of agency is provided. A general one-period, single-agent model is presented first, and the restrictions required to obtain predictions are explained. Environments having more than one agent and / or multiple periods are considered subsequently. The central conclusion is that the theory of agency, as currently formulated, has little operational content. The 'new directions' suggested are among those that are likely to yield more empirically relevant propositions. Directions nouvelles dans la theorie economique de l'agence. L'auteur presente un survol relativement simple des principaux resultats des analyses de la theorie economique de l'agence. On presente d'abord un modele general dans le cas d'un agent et d'une periode ainsi que les restrictions requises pour obtenir des previsions sans ambiguite. On examine ensuite les cas oiu il y a plus d'un agent et / ou plus qu'une periode. Ce qui ressort de cette analyse, fondamentalement, c'est que la theorie de l'agence, telle qu'elle est formulee pour le moment, a un contenu operationnel limite. Les directions nouvelles suggerees dans le memoire sont susceptibles d'engendrer un plus grand nombre de propositions pertinentes et operationnelles.