La Predicción del Riesgo Sistemático y Específico en Acciones Comunes

Las predicciones ex ante del riesgo de los retornos en acciones comunes — o, en términos más generales, las predicciones de la distribución de probabilidad de los retornos — pueden basarse en datos fundamentales (contables) de la empresa y también en la historia previa de los precios de las acciones. En este artículo, intentamos combinar ambas fuentes de información para proporcionar predicciones eficientes de la distribución de probabilidad de los retornos. Predicimos dos parámetros de la distribución de retornos para cada valor en cada año: la respuesta al retorno general del mercado (β) y la varianza de la parte del riesgo, específica del valor, que no está correlacionada con el retorno del mercado. Se utiliza una sección transversal de datos de series temporales sobre retornos y variables contables, tomados principalmente de la base de datos Compustat. Se aplican varios desarrollos recientes en la metodología estadística.