CCE en paneles con factores generales desconocidos

Un enfoque popular para las regresiones en panel con factores aumentados es el estimador de efectos correlacionados comunes (CCE) de Pesaran (2006). De hecho, el enfoque es tan popular que ha dado lugar a una literatura CCE separada. Una suposición común en esta literatura es que los factores comunes son estacionarios, lo que parece excluir muchos casos empíricamente relevantes. Además, los factores deterministas se tratan típicamente como conocidos, lo que plantea el problema de la especificación incorrecta del modelo. En el presente documento, mostramos cómo las condiciones impuestas a los factores en CCE pueden hacerse mucho más generales de lo que se pensaba posible anteriormente. De hecho, salvo por algunas condiciones de momento regulatorio leves, los factores son esencialmente irrestrictos. Una implicación de este resultado es que no hay necesidad de discriminar entre factores deterministas y estocásticos, sino que se pueden tratar a todos como desconocidos. Esto es muy conveniente para los practicantes, ya que significa que bajo ciertas condiciones se evitan el problema de tener que decidir qué términos deterministas incluir en el modelo.