¿Por qué debería creerte? Los costos y consecuencias de los tratados de inversión bilateral

Los Tratados de Inversión Bilateral (TIB) son el principal mecanismo legal que protege la inversión extranjera directa (IED) en todo el mundo. Se piensa que los TIB fomentan la IED al establecer un amplio conjunto de derechos para los inversionistas y al permitir que los inversionistas demanden a un estado anfitrión en un tribunal internacional si se violan estos derechos. Quizás sorprendentemente, la literatura empírica que conecta los TIB con los flujos de IED ha producido resultados contradictorios. Algunos trabajos han encontrado que los TIB atraen IED, mientras que otros no han encontrado relación o incluso que los TIB repelen la IED. Sugeriré en este artículo que estos resultados provienen de modelos estadísticos que no capturan plenamente los mecanismos causales que vinculan los TIB con la IED. La literatura existente a menudo ha sugerido que los TIB pueden fomentar la inversión tanto de inversionistas protegidos como no protegidos, sin embargo, la literatura no ha permitido una evaluación completa de esta afirmación. Este trabajo explora los fundamentos teóricos y las implicaciones empíricas de una institución que trabaja de estas maneras directas e indirectas, y ofrece una prueba estadística capaz de distinguir entre ambas. Los resultados indican que: (1) los TIB atraen cantidades significativas de inversión; (2) los TIB atraen esta inversión tanto de inversionistas protegidos como no protegidos; y (3) estos resultados están oscurecidos por la endogeneidad a menos que se corrijan en el modelo estadístico.