Importante compresión y rendimiento de exportación en países en desarrollo

La crisis de la deuda que comenzó en 1982 obligó a varios países en desarrollo que habían dependido del financiamiento externo a ajustar rápidamente sus posiciones de cuenta corriente. En muchos de estos países, el ajuste externo tomó principalmente la forma de reducción de importaciones, o lo que se ha denominado 'compresión de importaciones', para generar superávits en la balanza comercial necesarios para atender el stock existente de deuda externa. Aunque los efectos de la compresión de importaciones sobre el consumo y el crecimiento han sido discutidos en la literatura, se ha expresado poca preocupación respecto a los efectos directos que tal política puede tener sobre el rendimiento de las exportaciones. Este documento desarrolla un modelo que toma en cuenta explícitamente los retroalimentaciones entre importaciones y exportaciones que surgen a través de los efectos de los insumos importados sobre las exportaciones y la disponibilidad de divisas en las importaciones. Las pruebas empíricas de este modelo para 34 países en desarrollo tienden a confirmar ambas hipótesis. Estos resultados indican claramente la necesidad de financiamiento externo adicional para reducir la necesidad de compresión de importaciones y sus efectos negativos asociados sobre la oferta de exportaciones.