Capital de Riesgo en Economías Emergentes: Redes y Cambio Institucional

Las economías emergentes se caracterizan por transformaciones institucionales fundamentales y exhaustivas a medida que sus economías comienzan a madurar. Cómo funcionan los capitalistas de riesgo en entornos que difieren tan fundamentalmente de los mercados maduros donde se desarrolló inicialmente el capital de riesgo apenas ha comenzado a ser abordado. Este artículo construye un marco para avanzar en la comprensión de la práctica del capital de riesgo en los mercados emergentes. Se presta especial atención al impacto de las redes en el modelo, en particular, cómo las redes y otras instituciones informales pueden actuar para complementar o reemplazar a las instituciones formales cuando son débiles. El artículo examina las implicaciones para el capital de riesgo y el papel de las instituciones informales en las economías emergentes a medida que las instituciones formales se establecen más. La investigación y el modelo resultante están fundamentados en 65 entrevistas semiestructuradas con capitalistas de riesgo en economías emergentes de Asia Oriental. Este artículo contribuye a la literatura al llamar la atención sobre el impacto de las redes y los entornos institucionales cambiantes en el capital de riesgo durante diferentes fases de un proceso de transición económica en economías emergentes. Los hallazgos tienen implicaciones para entender el impacto institucional en la actividad de capital de riesgo, así como en emprendedores y emprendimientos que buscan financiamiento de capital de riesgo en economías emergentes.