El Efecto Jeffords

En mayo de 2001, el senador James Jeffords abandonó el Partido Republicano y cedió el control del Senado de EE. UU. a los demócratas. Este documento utiliza el evento sorpresa para demostrar lo que yo denomino el “efecto Jeffords”: los cambios en el panorama político tienen grandes efectos sobre el valor de mercado de las empresas. Utilizo las donaciones de dinero blando de una empresa a los partidos nacionales como medida de cómo se alinea políticamente la empresa. En este estudio de eventos, una empresa perdió el 0.8 por ciento de la capitalización de mercado la semana del cambio de Jeffords por cada 250,000 que dio a los republicanos en el ciclo electoral anterior. Con base en las estimaciones puntuales, la ganancia del precio de las acciones asociada con las donaciones demócratas es menor que la pérdida asociada con las donaciones republicanas, pero las estimaciones son coherentes con los efectos siendo iguales y opuestos. Los resultados resisten varias pruebas de robustez, y los efectos parecen persistir con el tiempo.