La huella de sostenibilidad global de los fondos soberanos

Resumen Con la aparición de fondos soberanos (SWFs) en todo el mundo que gestionan capital superior a 8 billones, su impacto en el panorama corporativo y el bienestar social está siendo examinado. Este estudio investiga si y cómo los SWFs incorporan consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus decisiones de inversión en corporaciones que cotizan en bolsa, así como la evolución subsiguiente del rendimiento ESG de las firmas objetivo. Encontramos que los fondos de SWF sí consideran el nivel de rendimiento ESG pasado así como la mejora reciente en la puntuación ESG al tomar participaciones en empresas cotizadas. Estos resultados son impulsados por los fondos de SWF que tienen una política ESG explícita o implícita y son más transparentes, y por los SWF que provienen de países desarrollados y de países con orígenes de derecho civil. En relación con el compromiso, encontramos mediante dos experimentos naturales con choques exógenos (la catástrofe de Deepwater Horizon y el escándalo del diésel de Volkswagen) que las puntuaciones ESG no cambian significativamente más para las empresas en las que los SWFs tienen participaciones. Esto sugiere potencialmente que los SWFs en general no dirigen activamente a sus firmas objetivo hacia niveles más altos de ESG.