Choques históricos en los precios de la energía y sus efectos cambiantes en la economía

El propósito de este documento es identificar los cambios en el impacto de los choques de energía sobre la actividad económica, con interés en evaluar si la vulnerabilidad y la resiliencia de una economía a los choques mejoraron con el desarrollo económico. Utilizando datos del Reino Unido durante los últimos trescientos años, el documento identifica choques de oferta, demanda agregada y residuales en los precios de la energía y estima su influencia cambiante en los precios de la energía y el PIB. Los resultados sugieren que los impactos de los choques de oferta aumentaron con su creciente dependencia del carbón y disminuyeron con su transición parcial al petróleo. Sin embargo, la transición de exportar carbón a importar petróleo aumentó los impactos negativos de los choques de demanda. Más en general, los resultados indican que las mejoras en la vulnerabilidad y la resiliencia a los choques no progresaron sistemáticamente a medida que la economía se desarrollaba. En cambio, los cambios en los impactos dependieron en gran medida de las circunstancias relacionadas con la demanda y la oferta de fuentes de energía. Si estas experiencias son transferibles a los mercados futuros, una transición hacia una mezcla diversificada de energía renovable es probable que reduzca la vulnerabilidad y aumente la resiliencia a los choques de precios de energía. (c) 2017 Los autores.