Impactos de las políticas monetarias convencionales y no convencionales de EE. UU. en los mercados financieros globales

Resumen Este documento investiga los impactos de las políticas monetarias convencionales y no convencionales de EE. UU. en los mercados financieros globales, utilizando el modelo de autorregresión vectorial global (GVAR) desde 2004 hasta 2017. Los resultados de la respuesta al impulso sugieren que el aflojamiento no convencional tuvo poco efecto en los precios de las acciones, como en el aflojamiento convencional, mientras que las respuestas de las tasas de interés indican que se proporcionó liquidez en todo el mundo. Un choque de política de endurecimiento monetario no convencional de EE. UU. podría afectar de manera efectiva los precios de las acciones del mundo, como es el caso de un choque de endurecimiento monetario convencional de EE. UU. Además, la transmisión de un choque de política monetaria de EE. UU. a los precios de las acciones a través de los tipos de cambio tiende a atenuar la disminución de los precios de las acciones tanto en las fases de endurecimiento convencional como no convencional (la salida de una tasa cero). Por otro lado, la transmisión tiende a presionar a la baja los precios de las acciones en las fases de aflojamiento monetario convencional, no convencional y de endurecimiento no convencional (la tasa sombra es negativa).