Precios de activos en equilibrio y ahorro de agentes heterogéneos en presencia de mercados incompletos y restricciones de cartera

Estudiamos las propiedades cuantitativas de un modelo dinámico de equilibrio general. Los agentes enfrentan tanto riesgos de ingresos idiosincráticos como agregados, restricciones de endeudamiento dependientes del estado que limitan ocasionalmente, y mercados que son incompletos. Los planes de consumo y ahorro en equilibrio y los precios de los activos se calculan bajo diversas suposiciones sobre la incertidumbre de ingresos. Luego, investigamos si el modelo replica dos observaciones empíricas: la alta correlación entre el consumo individual y el ingreso individual, y el rompecabezas de la prima de equity. Encontramos que, cuando los procesos impulsores se calibran de acuerdo con los datos de ingresos salariales en diferentes sectores de la economía de EE. UU., los resultados se mueven en la dirección de explicar estas observaciones, pero no logramos explicarlas cuantitativamente. Si se supone que los ingresos de los agentes son independientes entre sí, las observaciones pueden explicarse cuantitativamente.