Evaluación del Rendimiento de Fondos Mutuos: Una Comparación de Benchmarks y Comparaciones de Benchmarks

RESUMEN El objetivo principal de los autores en este artículo es determinar si las medidas convencionales del rendimiento anormal de fondos mutuos son sensibles al benchmark elegido para medir el rendimiento normal. Utilizan los benchmarks estándar del CAPM y una variedad de benchmarks APT para investigar esta cuestión. Encuentran poca similitud entre los rankings absolutos y relativos de fondos mutuos obtenidos de estos benchmarks alternativos, lo que sugiere la importancia de conocer el modelo apropiado para riesgo y rendimiento en este contexto. Además, los rankings no son insensibles al método utilizado para construir el benchmark APT. Finalmente, encuentran un rendimiento anormal medido estadísticamente significativo utilizando todos los benchmarks. La explicación económica para este fenómeno parece ser una cuestión abierta.