¿Impulsa el capital de riesgo la innovación?

Si bien los responsables de políticas a menudo suponen que el capital de riesgo tiene un impacto profundo en la innovación, esa premisa no se ha evaluado sistemáticamente. Abordamos esta omisión al examinar la influencia del capital de riesgo en las invenciones patentadas en los Estados Unidos a lo largo de veinte industrias durante tres décadas. Abordamos las preocupaciones sobre la causalidad de varias maneras, incluyendo la explotación de un cambio de política en 1979 que impulsó la recaudación de fondos de capital de riesgo. Encontramos que la cantidad de actividad de capital de riesgo en una industria aumenta significativamente su tasa de patentamiento. Si bien la relación de capital de riesgo a I+D ha promediado menos del 3% en los últimos años, nuestras estimaciones sugieren que el capital de riesgo representa aproximadamente el 15% de las innovaciones industriales. Abordamos las preocupaciones de que estos resultados son un artefacto de nuestro uso de recuentos de patentes al demostrar patrones similares cuando se utilizan otras medidas de innovación en una muestra de 530 empresas respaldadas y no respaldadas por capital de riesgo.