Riesgo Sistemático de Bonos y el Modelo de Valoración de Opciones

RESUMEN En este trabajo examinamos el comportamiento del riesgo sistemático de los bonos corporativos. Se compara un modelo que asume que β es constante con un modelo que permite que el riesgo sistemático varíe de una manera consistente con el Modelo de Valoración de Opciones de Black‐Scholes‐Merton. Este procedimiento captura algunas propiedades fundamentales del movimiento de β de los bonos y proporciona un punto de partida para modelos mejorados del proceso que genera los retornos de los bonos.