Valoración de Opciones sobre Reclamaciones de Activos Reales: El Caso de los Arrendamientos Petroleros en Alta Mar

Este documento amplía la teoría de opciones financieras al desarrollar una metodología para la valoración de reclamaciones sobre un activo real: un arrendamiento petrolero en alta mar. Se abordan varios problemas teóricos y prácticos, que no están presentes al aplicar la teoría de precios de opciones a activos financieros. Lo más importante es que mostramos la necesidad de combinar técnicas de precios de opciones con un modelo de equilibrio en el mercado del activo subyacente (reservas de petróleo). Se enfatizan las ventajas de este enfoque sobre las técnicas convencionales de flujo de efectivo descontado. El desarrollo metodológico proporciona importantes conocimientos tanto para el comportamiento empresarial como para la política gubernamental. Se informan resultados empíricos prometedores.