Activos intangibles: Cómo la interacción de las computadoras y la estructura organizativa afecta las valoraciones del mercado de valores

Un tema importante en la investigación de sistemas de información es que los factores organizacionales son críticos para el éxito de las inversiones en computadoras. Este artículo proporciona una amplia evidencia estadística para esta proposición. Para nuestro análisis, hemos compilado un conjunto de datos único de más de 1,000 empresas que incluye el valor total en el mercado de valores de las empresas, su base instalada de capital informático, medidas detalladas de las estructuras organizativas y una serie de otros factores. Usando un modelo fundamentado teóricamente, encontramos que un aumento de un dólar en el capital informático instalado de una empresa está asociado con un aumento en la valoración de mercado de esa empresa de más de cinco dólares, mientras controlamos todos los demás activos tangibles. Para que esto sea un equilibrio, los mercados financieros deben creer que cada dólar de capital informático está acompañado por un promedio de más de cuatro dólares de activos intangibles. Luego identificamos un candidato para estos activos intangibles: ciertas características organizativas, que involucran la estructura de toma de decisiones y la naturaleza del diseño del trabajo, están altamente correlacionadas con las inversiones en computadoras. Si bien estas características organizativas no aparecen en el balance de una empresa, encontramos que conducen a valoraciones más altas en el mercado de valores. De manera notable, las empresas que combinan mayores inversiones en computadoras con estas características organizativas tienen aumentos desproporcionados en sus valoraciones de mercado. Nuestros hallazgos son bastante robustos a una variedad de modelos alternativos y los resultados generalmente se fortalecen cuando controlamos la posible causalidad inversa. Concluimos que la contribución de las computadoras al valor de mercado de una empresa se incrementa cuando se combinan con ciertos activos intangibles, específicamente incluyendo el cúmulo de cambios organizacionales que hemos identificado.