The effect of oil price shock on stock returns in income groups of oil exporting countries

دستیابی به رشد و توسعه اقتصادی نیازمند سرمایه گذاری است و این مهم نیز مستلزم تجهیز منابع مالی بلندمدت از طریق بازار سرمایه است. همچنین در دهه‌های اخیر، به دلیل وقوع حوادث بسیار برای بازار نفت، قیمت نفت به یکی از ناپایدارترین متغیرها تبدیل شده است. لذا پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر شوک قیمت نفت بر بازده سهام در گروه-های درآمدی کشورهای صادر کننده نفت انجام گردید. در این مطالعه، تاثیر شوک قیمت نفت بر بازده سهام در بلندمدت و کوتاه مدت در دوره زمانی 2019-2000 مورد بررسی قرار گرفت. بر اساس نتایج تخمین بلندمدت، در کشورهای درآمد بالا، شوک قیمت نفت در بلندمدت تاثیری بر بازده سهام ندارد. اما در کشورهای درآمد بیشتر از متوسط و کمتر از متوسط، شوک قیمت نفت به ترتیب به میزان 02/0- و 011/0 بر بازده سهام تاثیر دارد. بر اساس نتایج تخمین کوتاه مدت، شوک قیمت نفت تنها بر بازده سهام کشورهای صادر کننده نفت با درآمد کمتر از متوسط تاثیرگذار است؛ که تاثیر آن مثبت و بسیار اندک (0056/0) است. اما در سایر گروه‌های درآمدی، شوک قیمت نفت بر بازده سهام آنها تاثیری ندارد. این نتیجه تکمیل کننده نتیجه بخش قبل است که نشان می‌دهد کشورهای درآمد کمتر از متوسط از شوک قیمت نفت و افزایش درآمدهای نفتی، به طور مستقیم در بورس اوراق بهادار و افزایش مصارف و مخارج خود استفاده می‌کنند.