फेडरल रिजर्व का स्टॉक मार्केट पर प्रभाव: आँकड़े, चैनल और झटके

हम फेडरल रिजर्व के स्टॉक मार्केट पर प्रभाव पर शोध करते हैं, तीन अनुभवात्मक तथ्यों पर ध्यान केंद्रित करते हुए: फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) की घोषणाओं के आस-पास एक संकीर्ण विंडो में मौद्रिक नीति आश्चर्य का प्रभाव, पूर्व-FOMC घोषणा प्रवृत्ति, और स्टॉक रिटर्न में FOMC चक्र। हम फेड के प्रभाव की मात्रा (दिशात्मक प्रभाव या औसत स्टॉक रिटर्न पर प्रभाव), फेड से आने वाले झटकों के प्रकार (शुद्ध मौद्रिक नीति झटके, प्रतिक्रिया कार्य समाचार, या अर्थव्यवस्था के बारे में फेड के दृष्टिकोण की जानकारी), और उस संपत्ति मूल्य निर्धारण चैनलों पर चर्चा करते हैं जिनके माध्यम से प्रभाव उत्पन्न होते हैं (फेड से समाचार के लिए एक शेयर प्रीमिया, या उपजों, शेयर प्रीमिया, या अपेक्षित लाभांश में परिवर्तन)। हम जानकारी संचार चैनलों पर भी विचार करते हैं। फेड का प्रभाव स्टॉक मार्केट पर बड़ा है, यहां तक कि कई दशकों में औसत स्टॉक रिटर्न के लिए भी। फेड के द्वारा प्रेरित दोनों उपजों और शेयर प्रीमिया में परिवर्तन महत्वपूर्ण भूमिकाएँ निभाते हैं, जबकि नकद प्रवाह के बारे में कम प्रत्यक्ष प्रमाण उपलब्ध हैं। स्टॉक्स के लिए, प्रतिक्रिया कार्य समाचार फेड की जानकारी प्रभावों की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण प्रतीत होता है। घोषणाओं की विंडो के बाहर अनौपचारिक जानकारी प्रवाह महत्वपूर्ण हैं।