प्रभावी संघीय फंड दर (EFFR) 2016 से फरवरी 2018 तक हर महीने के अंत में लगभग 10 आधार अंक गिर गई। फिर, मार्च 2018 में, यह पैटर्न अचानक बंद हो गया (चित्र 1)। यह नोट संघीय फंड बाजार के पीछे की गतिशीलताओं पर चर्चा करता है, जिसमें रेपो बाजारों के साथ इसके संबंध को शामिल किया गया है, ताकि इस परिवर्तन को समझाया जा सके और अक्टूबर 2017 से सितंबर 2019 के बीच फेडरल रिजर्व के मात्रात्मक कड़ेपन के दौरान पैसे के बाजार के व्यवहार को बेहतर तरीके से समझा जा सके।
डेविड बोस्वान (शुक्रवार,) ने इस प्रश्न का अध्ययन किया।