स्टॉक स्प्लिट्स पहेली: प्री-स्प्लिट अर्निंग्स उद्घोषणाओं से एक अतिरिक्त उत्तर

सार यदि स्टॉक स्प्लिट्स का उपयोग प्रबंधकों द्वारा जनता को निजी जानकारी संप्रेषित करने के लिए किया जाता है, तो हम अनुमान लगाते हैं कि स्प्लिट्स की जानकारी का सामग्री प्रबंधकों द्वारा तिमाही अर्निंग्स उद्घोषणाओं के दौरान प्रकट की गई जानकारी से संबंधित होनी चाहिए। इस अनुमान का समर्थन करते हुए, हम पाते हैं कि पोस्ट-स्प्लिट स्टॉक रिटर्न और संचालन अर्निंग्स वृद्धि अंतिम अर्निंग्स उद्घोषणा के चारों ओर 5-दिन के रिटर्न के साथ सकारात्मक रूप से संबंधित हैं। यह संबंध विभिन्न विशेषताओं, जिसमें आकार, बुक-टू-मार्केट, और मोमेंटम शामिल हैं, के नियंत्रण के बाद भी बना रहता है। ये निष्कर्ष इस कॉर्पोरेट घटना के पीछे की प्रेरणा के संदर्भ में संकेत सिद्धांत पर समृद्ध साहित्य में नए साक्ष्य जोड़ते हैं।