बोर्ड जेंडर विविधता और नकद रखरखाव: पारिवारिक संबंधों का प्रभाव

सार 2004-2020 के दौरान गैर-नौकरी देने वाली स्पेनिश कंपनी के 630 फर्म-वर्ष अवलोकनों के नमूने का उपयोग करके, यह अध्ययन पारिवारिक और गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों और नकद रखरखाव के बीच संबंधों की जांच करता है। हम दिखाते हैं कि पारिवारिक और गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों का नकद रखरखाव पर अलग-अलग प्रभाव पड़ता है। जब पारिवारिक महिला निदेशकों की उपस्थिति कम होती है, तो उनकी भूमिका धुंधली हो जाती है, जिससे पारिवारिक लक्ष्यों से संबंधित कार्यों को प्रोत्साहित किया जाता है और नकद रखरखाव बढ़ता है। हालाँकि, जब पारिवारिक महिला निदेशकों की उपस्थिति एक महत्वपूर्ण द्रव्यमान तक पहुंचती है, तो प्रमुख परिवार और बाहरी निवेशकों के बीच के हितों का संघटन बढ़ जाता है, जिससे नकद रखरखाव का स्तर कम हो जाता है। जब गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों की संख्या कम होती है, तो पारिवारिक फर्मों का नकद स्तर घट जाता है, जो इस बात का सुझाव देता है कि गैर-पारिवारिक महिला निदेशक पारिवारिक फर्म के नकद में कमी को प्रोत्साहित करते हैं, क्योंकि उनके पास नियंत्रण की अधिक क्षमताएं होती हैं और वे प्रभावी कॉर्पोरेट गवर्नेंस प्रणाली की ओर समर्पित होते हैं। यह नकद कम करने का प्रभाव तब भी होता है जब गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों की संख्या कम हो, क्योंकि गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों की नियुक्ति का उद्देश्य प्रतीकात्मक होने की संभावना कम है। इसके अलावा, गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों को प्रतिष्ठा पूंजी को लेकर खतरे की चिंता रहती है, इसलिए नकद रखरखाव को कम करना उनकी विश्वसनीय पर्यवेक्षकों के रूप में प्रतिष्ठा को बढ़ावा देगा, उनकी वर्तमान नियुक्तियों की रक्षा करेगा, और भविष्य की नियुक्तियों की संभावनाओं को भी बढ़ाएगा। हालाँकि, गैर-पारिवारिक महिला निदेशकों का एक महत्वपूर्ण द्रव्यमान बाहरी निवेशकों के लिए नियंत्रण और वैधता का एक पर्याप्त शक्तिशाली उपकरण बन जाता है, जिससे नकद स्तर को बढ़ाया जा सकता है बिना एजेंसी विवादों को बढ़ाए।