कॉर्पोरेट संरचना, तरलता, और निवेश: जापानी औद्योगिक समूहों से प्रमाण

यह लेख ऐसे प्रमाण प्रस्तुत करता है जो सुझाव देते हैं कि पूंजी बाजार में सूचना और प्रोत्साहन की समस्याएँ निवेश को प्रभावित करती हैं। हम इस निष्कर्ष पर जापान की दो प्रकार की कंपनियों का अध्ययन करके पहुँचते हैं। पहली श्रेणी की कंपनियाँ बड़ी जापानी बैंकों से निकट वित्तीय संबंध रखती हैं, जो उनकी बाह्य वित्त का मुख्य स्रोत हैं और संभवतः कंपनी के बारे में अच्छी तरह से जानकार होती हैं। दूसरी श्रेणी की कंपनियों के मुख्य बैंक से कमजोर संबंध होते हैं और वे पूंजी जुटाने में अधिक समस्याओं का सामना करती हैं। निवेश दूसरी श्रेणी की कंपनियों के लिए पहली श्रेणी की कंपनियों की तुलना में तरलता के प्रति अधिक संवेदनशील है। यह विश्लेषण निवेश प्रक्रिया में वित्तीय मध्यस्थों की भूमिका को भी उजागर करता है।