दीर्घकालिक असामान्य स्टॉक रिटर्न के परीक्षणों के लिए सुधारित तरीके

हम दीर्घकालिक असामान्य रिटर्न के परीक्षणों का विश्लेषण करते हैं और दस्तावेज करते हैं कि दो दृष्टिकोण यादृच्छिक नमूनों में ठीक से निर्दिष्ट परीक्षण सांख्यिकी प्रदान करते हैं। पहला एक पारंपरिक घटनाक्रम अध्ययन ढांचे का उपयोग करता है और सावधानीपूर्वक निर्मित संदर्भ पोर्टफोलियो का उपयोग करके खरीद-और-रखो असामान्य रिटर्न की गणना करता है। निष्कर्ष या तो एक असामान्यता-समायोजित t-सांख्यिकी या दीर्घकालिक असामान्य रिटर्न के अनुभवजन्य उत्पन्न वितरण पर आधारित होते हैं। दूसरा दृष्टिकोण कैलेंडर-समय पोर्टफोलियो का उपयोग करते हुए मासिक असामान्य रिटर्न की गणना और एक समय-श्रृंखला t-सांख्यिकी पर आधारित है। हालाँकि दोनों दृष्टिकोण यादृच्छिक नमूनों में अच्छी प्रदर्शन करते हैं, गैर-यादृच्छिक नमूनों में गलत विश्लेषण व्यापक है। इसलिए, दीर्घकालिक असामान्य रिटर्न का विश्लेषण ख़तरनाक है.